Risultati consolidati	1 gennaio-  31 marzo 2012012 € milioni	1 gennaio-  31 marzo 2011 € milioni	Variazione a cambi effettivi	Variazione a cambi costanti
Vendite nette	279,3	268,4	+4,0%	+2,4%
Margine di contribuzione(*)	117,0	109,2	+7,1%	+4,6%
EBITDA prima di oneri e proventi non ricorrenti	71,4	69,4	+2,9%	-0,1%
EBITDA	70,1	68,6	+2,2%	-0,8%
Risultato della gestione corrente = EBIT prima di oneri e proventi non ricorrenti	63,8	61,6	+3,4%	+0,2%
Risultato operativo = EBIT	62,4	60,8	+2,7%	-0,7%
Utile del Gruppo prima delle imposte	52,8	50.4	+4,6%	+0,1%

^(*) Risultato della gestione corrente prima dei costi di struttura.

 

 

Nel primo trimestre del 2012 le vendite del Gruppo sono state pari a € 279,3 milioni, in crescita del +4,0%, di cui +2,8% attribuibile alla crescita organica, +1,6% all’effetto cambi e -0,4% all’effetto perimetro, interamente attribuibile ai brand di terzi.

 

Il margine lordo è stato € 161,7 milioni, in crescita del +3,6% e pari al 57,9% delle vendite, principalmente grazie al mix favorevole delle vendite.

 

Le spese per pubblicità e promozioni sono state € 44,8 milioni, in calo del -4,6% e pari al 16,0% delle vendite (17,5% delle vendite nel primo trimestre del 2011).

 

Il margine di contribuzione, ovvero il margine lordo dopo le spese per pubblicità e promozioni, è stato € 117,0milioni, in crescita del +7,1%(+4,6% crescita organica) e pari al 41,9% delle vendite.

 

I costi di struttura, ovvero i costi delle organizzazioni commerciali e i costi generali e amministrativi, in crescita del +11,9%, sono stati pari al 19,1% delle vendite (17,7% delle vendite nel primo trimestre del 2011), riflettendo gli investimenti in nuove strutture distributive e il rafforzamento delle strutture centrali del Gruppo.

 

L’EBITDA prima di proventi e oneri non ricorrenti è stato € 71,4 milioni, in crescita del +2,9%(+2,6% crescita organica) e pari al 25,6% delle vendite.

 

L’EBITDA è stato € 70,1 milioni, in crescita del +2,2%.

 

L’EBIT prima di oneri e proventi non ricorrenti è stato € 63,8 milioni, in crescita del +3,4%(+3,2% crescita organica) e pari al 22,8% delle vendite.

 

L’EBIT è stato € 62,4 milioni, in crescita del +2,7%.

 

Gli oneri finanziari netti sono stati pari a € 9,5 milioni, in diminuzione rispetto al corrispondente periodo del 2011, in cui risultavano pari a € 10,3 milioni, grazie al minore indebitamento medio del Gruppo nel primo trimestre del 2012.

 

L’utile prima delle imposte è stato di € 52,8 milioni, in crescita del +4,6%.

 

Al 31 marzo 2012 l’indebitamento finanziario netto è pari a € 589,5 milioni (€ 636,6milioni al 31 dicembre 2011), grazie alla buona generazione di cassa, pari a € 47,0 milioni nel primo trimestre del 2012.

 

 

Vendite consolidate del PRIMO TRIMESTRE 2012

Le vendite nell’area Americhe, pari al 30,5% delle vendite totali, hanno registrato una crescita complessiva del +1,7%, determinata da una variazione organica positiva del +2,1%, un effetto perimetro del -2,6%, e un effetto cambi positivo del +2,2%. Il mercato USA, pari al 20,6% del totale, ha registrato una crescita organica del +5,4%, trainata dalle franchise Wild Turkey e SKYY,Campari, da Carolans ed Espolón, una variazione di perimetro del -3,8% (determinato dalla cessata distribuzione di Cutty Sark) e dei cambi del +4,3%.

 

In Brasile, le vendite (pari al 4,2% del totale) hanno registrato una performance organica negativa del -31,9%, a causa di vendite anticipate nell’ultimo trimestre del 2011 in funzione dell’aumento dei prezzi di gennaio 2012 e del rallentamento generalizzato dei consumi nel settore beverage. L’effetto cambi è stato del -1.1%.

 

Le vendite nel resto delle Americhe (pari al 5,7% del totale) hanno registrato una crescita organica del +36,9%, principalmente guidata da Argentina (grazie ai buoni risultati di Campari, Old Smuggler e dei brand locali), Canada (grazie a SKYY Vodka e Carolans) e Messico (grazie alla performance molto positiva dei ready-to-drink SKYY). Le vendite nel resto delle Americhe hanno inoltre registrato un effetto perimetro del -1,4%, e un effetto cambi del -2,6%.

 

Le vendite sul mercato italiano, pari al 36,4% del totale, hanno registrato un incremento totale del +0,5%, attribuibile alla crescita organica positiva del +0,3% e a una variazione di perimetro del +0,2%. La crescita nel mercato italiano è stata trainata dall’andamento positivo di Aperol, Aperol Spritz home edition e Campari oltre a Crodino e Lemonsoda, che hanno più che compensato le performance più deboli di Campari Soda e GlenGrant.

 

Le vendite nel resto d’Europa,pari al 22,3% del totale, hanno segnato un aumento del +1,4%,determinato da una performance organica negativa del -1,0%, una variazione di perimetro positiva del +1,6% e un effetto cambi del +0,8%.

 

La Germania ha registrato una crescita organica del +1,9%, nonostante la disputa commerciale precedentemente comunicata, mentre la Russia ha riportato una performance negativa del
-23,0% a livello organico, dovuta a una base di confronto sfavorevole e come conseguenza della transizione dei principali brand nella nuova struttura distributiva. Svizzera e Austria hanno continuato a registrare una performance molto positiva.

 

L’area resto del mondo (che include anche il canale duty free), pari al 10,8% del totale, ha registrato una variazione complessiva del +36,6%, determinata da una crescita organica del +27,2%, grazie alle buone performance dei principali mercati (Australia, Giappone, China, Sud Africa e canale duty free)e un positivo effetto dei cambi del +9,4%.

 

In termini di ripartizione per area di business, gli spirit, che rappresentano il 77,9% del totale, hanno registrato una variazione delle vendite del +5,3%, determinata da una crescita organica del +4,4%, un effetto perimetro del -1,1% e un impatto positivo dei cambi del +2,0%.

 

Aperol ha registrato una crescita organica del +7,4%, in forte crescita in tutti i mercati ad eccezione della Germania, impattata dalla disputa commerciale con un importante cliente. Inoltre, Aperol Spritz home edition(le cui vendite non sono incluse nei dati relativi ad Aperol), il nuovo monodose lanciato in Italia e Austria all’inizio del 2011 e distribuito esclusivamente nella grande distribuzione ha registrato una forte crescita del +32,4%.

 

Il brand Campari ha registrato una crescita del +0,9% a cambi costanti (+1,4% a cambi effettivi), grazie all’andamento positivo in Italia, che ha compensato il temporaneo calo in Brasile e Germania, e a una buona progressione in Argentina e negli Stati Uniti.

 

Le vendite di SKYY sono incrementate del +8,9% a livello organico (+12,9% a cambi effettivi), sostenute da una performance positiva negli Stati Uniti e da una crescita molto sostenuta nei principali mercati internazionali, con particolare riferimento a Brasile e Sud Africa.

 

La franchise Wild Turkey ha registrato una crescita organica complessiva del +24,0% (+32,7% a cambi effettivi), grazie alla positiva performance di tutti i brand nei mercati principali. In particolare, Wild Turkey bourbonha registrato una crescita del +8,4% con risultati positivi in Stati Uniti, Australia e Giappone; Wild Turkey ready-to-drink ha registrato una crescita del +41,2% in Australia e Nuova Zelanda; American Honey ha registrato una crescita del +49,0% grazie alla buona performance negli Stati Uniti e in Australia.

 

Hanno registrato una crescita organica positiva Frangelico, Carolans e Irish Mist (+4,1%), GlenGrant (+1,3%, +2,3% a cambi effettivi), e le tequile (+11,7%, +16,3% a cambi effettivi), queste ultime trainate da Espolón. I brand brasiliani hanno evidenziato una performance organica negativa del -37,5% (-38,4% a cambi effettivi), in un trimestre di bassa stagionalità, a causa di un anticipo delle vendite nell’ultimo trimestre del 2011, in funzione di un aumento dei prezzi avvenuto in gennaio 2012, e del rallentamento generalizzato dei consumi nel settore beverage.

 

Campari Soda ha registrato un calo delle vendite del -6,3%, a causa di una persistente debolezza nel canale bar nel mercato italiano.

 

Gli wine,che rappresentano il 11,6% del totale, hanno registrato un calo del -5,5%, determinata da una variazione negativa del business organico del -8,1%, da una variazione positiva di perimetro del +1,8% e da un impatto positivo dei cambi del +0,8%.

 

Il vermouth Cinzano ha registrato un calo del -24,0% a cambi costanti (-24,0% a cambi effettivi), in gran parte a causa della Russia, in conseguenza della transizione del brand nella nuova struttura distributiva.

 

Gli spumanti Cinzano hanno incrementato le vendite del +3,2% (+3,8 a cambi effettivi), grazie al buon andamento nell’importante mercato tedesco, il mercato principale di questo prodotto, che ha più che compensato un debole andamento in Italia e la transizione in Russia. Gli altri spumanti hanno registrato complessivamente a livello organico un calo del -8,0%, il risultato combinato di un trend positivo per Riccadonna e Odessa, e di un calo nelle vendite di Mondoro, a causadalla transizione del brand in Russia.

 

Gli still wine (principalmente Sella&Mosca, Enrico Serafino e Teruzzi&Puthod) hanno registrato una performance organica positiva di +2,0%, grazie ai risultati positivi nei mercati internazionali che hanno compensato la debolezza registrata nel canale ristorazione in Italia. Complessivamente gli still wine sono cresciuti del +12,5%, grazie all’effetto perimetro positivo determinato dai nuovi marchi di terzi in distribuzione.

 

I soft drink, che rappresentano il 9,6% del totale, hanno registrato una crescita del +3,9%, determinata da una variazione organica del +3,8%, sostenuta dall’andamento positivo di Crodino (+1,2%) e della gamma Lemonsoda in Italia, e un effetto cambio positivo del +0,1%.

 

Il Dirigente Preposto alla redazione dei documenti contabili societari di Davide Campari-Milano S.p.A., Paolo Marchesini, attesta - ai sensi dell’articolo 154 bis, 2° comma,D. Lgs. 58/1998 - che l’informativa contabile contenuta nel presente comunicato corrisponde alle risultanze documentali, ai libri e alle scritture contabili.

 

 

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Profilo del Gruppo Campari

Davide Campari-Milano S.p.A., insieme alle sue controllate (‘Gruppo Campari’), è una delle realtà più importanti nel settore del beverage a livello globale. E' presente in 190 paesi nel mondo con leadership nei mercati italiano e brasiliano e posizioni di primo piano negli USA e in Europa continentale. Il Gruppo vanta un portafoglio ricco e articolato su tre segmenti: spirit, wine e soft drink. Nel segmento spirit spiccano brand di grande notorietà internazionale come Campari, Carolans, SKYY Vodka e Wild Turkey e marchi leader in mercati locali tra cui Aperol, Cabo Wabo, Campari Soda, Cynar, Frangelico, Glen Grant, Ouzo 12, X-Rated Fusion Liqueur, Zedda Piras e i brasiliani Dreher, Old Eight e Drury's. Nel segmento wine si distinguono oltre a Cinzano, noto a livello internazionale, i brand regionali Liebfraumilch, Mondoro, Odessa, Riccadonna, Sella&Mosca e Teruzzi&Puthod. Infine, nei soft drink, campeggiano per il mercato italiano Crodino e Lemonsoda, con la relativa estensione di gamma. Il Gruppo impiega oltre 2.200 persone e le azioni della capogruppo Davide Campari-Milano S.p.A. (Reuters CPRI.MI - Bloomberg CPR IM) sono quotate al Mercato Telematico di Borsa Italiana. www.camparigroup.com

 

-   seguono tabelle   -

 

 

 

 

GRUPPO CAMPARI

 

Scomposizione delle vendite consolidate per area geografica

 

	1 gennaio-31 marzo 2012		1 gennaio-31 marzo 2011		Variazione
	€ milioni	%	€ milioni	%	%
Americhe	85,3	30,5%	83,9	31,3%	1,7%
Italia	101,6	36,4%	101,1	37,7%	0,5%
Resto d’Europa	62,2	22,3%	61,3	22,8%	1,4%
Resto del mondo e duty free	30,2	10,8%	22,1	8,2%	36,6%
Totale	279,3	100,0%	268,4	100,0%	4,0%

 

Analisi della variazione %	Variazione totale	Crescita organica	Variazione perimetro	Effetto cambio
Americhe	1,7%	2,1%	-2,6%	2,2%
Italia	0,5%	0,3%	0,2%	0,0%
Resto d’Europa	1,4%	-1,0%	1,6%	0,8%
Resto del mondo e duty free	36,6%	27,2%	0,0%	9,4%
Totale	4,0%	2,8%	-0,4%	1,6%

 

 

Scomposizione delle vendite consolidate per segmento di attività

 

	1 gennaio-31 marzo 2012		1 gennaio-31 marzo 2011		Variazione
	€ milioni	%	€ milioni	%	%
Spirit	217,4	77,9%	206,5	76,9%	5,3%
Wine	32,4	11,6%	34,3	12,8%	-5,5%
Soft drink	26,9	9,6%	25,9	9,6%	3,9%
Altri ricavi	2,6	0,9%	1,8	0,7%	44,3%
Totale	279,3	100,0%	268,4	100,0%	4,0%

 

Analisi della variazione %	Variazione totale	Crescita organica	Variazione perimetro	Effetto cambio
Spirit	5,3%	4,4%	-1,1%	2,0%
Wine	-5,5%	-8,1%	1,8%	0,8%
Soft drink	3,9%	3,8%	0,0%	0,1%
Altre vendite	44,3%	6,9%	36,7%	0,7%
Totale	4,0%	2,8%	-0,4%	1,6%

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Alcune usano liquidità emergenza tramite Banca centrale nazionale

La Banca centrale europea continua a sostenere le banche della Grecia, puntualizzano dall'istituzione di Francoforte. Alcune banche greche si trovano nell'impossibilità di far ricorso ai rifinanziamenti ordinari dell'Eurosistema, ma possono avvalersi del meccanismo di liquidità di emergenza tramite la loro banca centrale nazionale.

 

Precisazioni fornite dopo che nel corso della giornata sono circolate una serie di indiscrezioni allarmistiche che sostenevano che l'istituzione avrebbe sospeso i finanziamenti ad alcune banche greche. Il tutto, accompagnato da altre indiscrezioni su una ripresa della fuga di capitali dalle banche elleniche, non ha fatto alto che esacerbare un clima di tensione innescato dallo stallo politico del paese. Come spesso capita le speculazioni hanno preso spunto da un fondo di verità.

 

Nell'Eurosistema sussistono due canali tramite i quali le banche possono ottenere liquidità. I rifinanziamenti ordinari della Bce e, ove questi non siano utilizzabili, le liquidità di emergenza da parte delle rispettive banche centrali nazionali. Ora, diverse banche greche si trovano in una situazione di pesante sottocapitalizzazione a causa della procedura di scambio e ristrutturazione del debito pubblico della Grecia effettuata nelle passate settimane.

 

Per questo alcuni istituti di credito ellenici, hanno riferito dalla Bce, hanno effettivamente fatto ricorso a questi fondi di emergenza della Banca di Grecia. Una volta che i processi di ricapitalizzazione delle banche elleniche saranno stati completati, cosa che è attesa "a breve", queste banche greche potranno tornare ad utilizzare i rifinanziamenti della Bce. Ad ogni modo l'Eurosistema e la stessa Bce continuano a sostenere le banche greche.

 

Per approfondimenti: www.wallstreetitalia.com]]> http://www.finanzainchiaro.it/dblog/articolo.asp?articolo=12621 2012-05-17T09:00:00+01:00 Admin

La Federal Reserve potrebbe valutare nuove misure espansive se la ripresa economica degli Stati Uniti dovesse perdere slancio. E' l'opinione di diversi membri del Federal Open Market Committe che emerge dalle minute dell'ultima riunione.

 

Il Fomc, comunque, per ora non rileva grandi cambiamenti nelle prospettive dell'economia ipotizzando ''una crescita moderata nei prossimi trimestri'' insieme ad una ''graduale discesa del tasso di disoccupazione''.

 

Toni più preoccupati per le decisioni sul bilancio federale con molti componenti del Fomc che vedono un ''rischio consistente'' per gli Usa da un repentino taglio della spesa pubblica così come la situazione in Europa ''continua a presentare un rischio importante per l'attività qui e all'estero”

 

 

Per approfondimenti: www.asca.it]]> http://www.finanzainchiaro.it/dblog/articolo.asp?articolo=12620 2012-05-17T08:45:00+01:00 Admin

Il paese, colpito dalla recessione già da tre trimestri, deve fronteggiare l'aumento dei costi di rifinanziamento del debito e un "credit crunch", nell'ambito di una crisi dei debiti sovrani in via di escalation. Stima Pil: -1,9%. Disinformazione della TV di stato.

 

Nonostante tutti i telegiornali abbiano fatto opera di propaganda veramente senza ritegno, affermando - sui risultati dell'ispezione del Fmi - che l'Italia "è l'esempio da seguire in Europa e che il paese è sul binario giusto" (TG3 e TG1), la situazione invece è ben diversa, poiché l'outlook economico dell'Italia - scrive il fondo Monetario Internazionale rischia una correzione al ribasso e il paese, colpito dalla recessione già da tre trimestri, deve fronteggiare l'aumento dei costi di rifinanziamento del debito e un "credit crunch", nell'ambito di una crisi dei debiti sovrani in via di escalation.

 

"Nuove turbolenze finanziarie potrebbe spingere più in alto i tassi d'interesse sui bond Italia, portare a un credito bancario ancor più rigido e a un indebolimento dell'attività", scrive il Fmi nel rapporto sulla finanza pubblica dell'Italia presentato oggi a Roma. "La lentezza nei progressi di cui c'è bisogno per implementare le necessarie riforme fiscali e di struttura potrebbe minare la fiducia e far aumentare i timori sul consolidamento fiscale dell'Italia".

 

Il sistema bancario italiano ha alcuni punti di forza - scrive poi il Fmi - come l'avere ''una raccolta retail stabile'' e il fatto che ''non ha asset tossici''. Così Kenneth Kang, Advisor del dipartimento europeo del Fondo Monetario Internazionale, rispondendo a una domanda sulla situazione delle banche italiane. Però, ''l'Italia è sotto pressione per la volatilità dei mercati e la bassa crescita, mentre aumentano le sofferenze sui prestiti. Per questo le banche devono rafforzare capitale e liquidità'', ha sottolineato Kang.

 

"E' indispensabile andare avanti con la spending review". Raccomanda il Fondo Monetario Internazionale, riferendosi all'Italia. "E' indispensabile agire - ha spiegato il vicedirettore del Dipartimento Europeo del Fmi, Aasim Husain, al termine della missione annuale in Italia - per individuare voci di spesa improduttive così da dare spazio alla riduzione dell'imposizione sul lavoro" e alla creazione di occupazione.

 

Gli ispettori della delegazione del Fondo, al termine della missione annuale nel nostro paese, hanno confermato le stime di crescita dell'Italia per l'anno in corso, precisando che il Pil registrerà una flessione dell'1,9%. "Le cifre del primo trimestre sono conformi alle nostre previsioni", hanno spiegato gli ispettori.

 

Per approfondimenti: www.wallstreetitalia.com ]]> http://www.finanzainchiaro.it/dblog/articolo.asp?articolo=12619 2012-05-17T08:30:00+01:00 Admin

Secondo quanto emerso da un’indagine Manageritalia, su oltre mille dirigenti in attività...

 

Il 62% dei manager intervistati si dichiara felice della vita professionale, l'83% complessivamente felice della propria vita. Il 37% non sa se nei prossimi tre anni sarà più o meno felice, il 14% crede che lo sarà meno, il 27% come oggi e il 19% di più.

 

È quanto emerge da un’indagine condotta da Doxametrics per Manageritalia intervistando via web su oltre mille dirigenti in attività per capire quanto oggi i top manager sono “felici” professionalmente e personalmente? Come vivono il loro ruolo in azienda, in un momento dove c'è tanto bisogno di serrare le fila e assumersi responsabilità e rischi per tornare a crescere?

La felicità prospettica è comunque positiva, dettata anche dalla responsabilità di tenere alto il morale, come spetta a chi vuole guidare persone e aziende, nonostante sia affacci la consapevolezza di un futuro professionale e personale ancora più incerto e per nulla accomodante.  Infatti, nei prossimi tre anni solo il 25% crede che avrà un miglioramento professionale e il 15% migliori opportunità occupazionali, il 13% spera in una maggiore sicurezza economica e solo 1 dirigente su 10 pensa che il tenore di vita suo e della sua famiglia migliorerà. Il 73% degli uomini e il 76% delle donne dirigenti crede che il proprio futuro professionale sia incerto e non dipenda solo dalle proprie capacità e competenze. E questo è il vero nuovo e amletico dilemma. 

Ma una cosa emerge su tutte ed è la consapevolezza di avere capacità per guidare aziende e persone (delega in azienda 76%, rapporti colleghi 75% e collaboratori 73%), di doversi gestire sempre più autonomamente il futuro professionale (56%), ma anche di dover operare in un contesto dove, per cause sistemiche strutturali e ora anche congiunturali legate alla gravissima crisi, c'è troppa attenzione al breve periodo e manca una visione di lungo (78%).

“Oltre a troppi manager licenziati e disoccupati”, ha commentato Guido Carella, presidente Manageritalia, “come tanti italiani, molti di più per fortuna sono in azienda a lottare quotidianamente per aumentare fatturato e occupati: 123mila dirigenti del settore privato, con retribuzione media 105mila euro lordi all'anno (4.000 euro netti al mese), che tutti i giorni insieme agli imprenditori e a agli italiani che lavorano non si danno per vinti e si assumono responsabilità e rischi per fare l'impresa”.

 

 Per approfondimenti: http://www.soldi-web.com]]> http://www.finanzainchiaro.it/dblog/articolo.asp?articolo=12618 2012-05-17T08:16:27+01:00 Admin

Il social network si appresta a rivedere al rialzo il prezzo di riferimento dei propri titoli in vista dell’ipo che...

 

Facebook si avvicina marciando allo sbarco a Wall Street previsto in questa settimana. Secondo quando riporta la stampa americana citando alcune fonti, il social network si appresta a rivedere al rialzo il prezzo di riferimento dei propri titoli in vista dell’ipo.

 

La forchetta sarebbe ora tra i 34 e i 38 dollari per azione, per una valutazione della società guidata da Mark Zuckerberg che si aggirerebbe intorno ai 104 miliardi di dollari. I documenti rivisti saranno presentati alla Sec nelle prossime ore. In precedenza Facebook aveva previsto 28-35 dollari per azione.

 

L’ipo sul Nasdaq, molto attesa sia da investitori che da analisti di tutto il mondo, sarà la maggiore offerta pubblica per un’azienda Internet dall’Ingresso nel mercato di Google, nel lontano 2004.

 

Secondo Ian Warmerdam, co-gestore del fondo Henderson Horizon Global Technology, “la domanda chiave rimane come poter monetizzare questa base di utenti”, che sono arrivati a oltre 900 milioni alla fine di marzo. Una rete che ha un tasso di penetrazione sugli utenti internet di tutto il mondo pari al 40%. “La pubblicità, che rappresenta l'82% dei profitti nell'ultimo trimestre”, analizza il manager, “è la strada che l'azienda ha fin qui intrapreso per raggiungere questo scopo.

 

 

Tuttavia, confrontando le percentuali di click (click-through rates) delle campagne pubblicitarie su Facebook (0,06%), con quelle del motore di ricerca più utilizzato (2,10%) e con quelle attraverso i banner (0,11%) si scopre che l'azienda ha qualche difficoltà a trovare il giusto equilibrio: vale a dire aumentare le performance pubblicitarie senza influenzare negativamente la qualità dell'esperienza degli utenti, che è stata la ragione del successo di Facebook”.

 

Per Warmerdam (che tiene conto della forchetta di prezzo 28-35 dollari) la valorizzazione intorno ai 100 miliardi di dollari “sembra eccessiva nel breve termine, ma siamo abbastanza ottimisti per quello che riguarda il lungo periodo, considerando l'intrinseco potenziale di capitalizzare con successo l'enorme base di utenti”.

 

 

Per approfondimenti: http://www.soldi-web.com]]> http://www.finanzainchiaro.it/dblog/articolo.asp?articolo=12617 2012-05-17T07:40:04+01:00 Admin

Era cominciata bene sulle ali dell'entusiasmo per dati macro migliori delle attese, poi le solite vendite che hanno colpito in particolare il comparto bancario.

 

Ormai a Wall Street le giornate si susseguono un po’ tutte uguali, ogni tentativo di ripresa è sempre frustrato, nove delle ultime undici sedute sono terminate con ribassi ed il valore di chiusura è risultato  inferiore rispetto a quello di apertura.  

 

Nella giornata odierna l’illusione di un bel rimbalzo non è durata molto, dopo un’ora circa dall’apertura delle contrattazioni, infatti, sono cominciate ad arrivare le temute vendite che, minuto dopo minuto si sono fatte sempre più numerose facendo finire tutti e tre i principali indici di borsa in territorio negativo.

 

I dati macro erano stati incoraggianti, la costruzione di nuove case era risultata superiore alle stime degli analisti, la produzione industriale ha registrato la maggior crescita dal febbraio 2010, ma nonostante ciò …

 

Nonostante ciò c’è sempre di mezzo la Grecia, devo essere sincero e confessare che mi trovo in difficoltà nel dover spiegare come mai uno Stato che vale meno del 3% dell’eurozona ed è assolutamente insignificante per l’economia mondiale possa così pesantemente condizionare i mercati borsisti planetari.

 

La sola cosa che abbia un senso, che si può dire, è che il mercato veda la Grecia come la punta di un iceberg e sia così solo la prima tessere di un domino la cui caduta potrà provocare un “effetto cascata”.

 

Francamente sono ancor più in imbarazzo nel sentire Angela Merkel, cioè la maggior responsabile dell’espulsione della Grecia dall’euro dichiarare “Noi vogliamo che rimanga nell’Eurozona . Sono determinata affinché ciò accada”. Mah!

 

Comunque sia ecco i titoli che si sono maggiormente mossi sui tre principali indici a stelle e strisce.

 

Dow Jones (-0,26%) nettamente il miglior titolo di giornata è risultato General Electric (+3,26%) dopo che è stato annunciato che Ge Capital tornerà a versare un dividendo alla capogruppo. A seguire i due farmaceutici, Pfizer (+1,52%) e Merck (+1,30%).

 

Sempre i soliti sul fondo di classifica, Bank of America (-2,60%), Alcoa (-2,53%) e JP Morgan (-2,15%).

 

S&P500 (-0,44%) continua a salire Pepsico (+1,33%) ai massimi dal luglio scorso ed in un momento magico. Rialzo superiore al punto percentuale anche per Abbott Laboratories (+1,07%) e Lowe’s companies (+1,00%).

 

Sul fondo della classifica odierna Metlife (-4,76%), Morgan Stanley (-4,24%) e Qualcomm (-3,79%).

 

Nasdaq (-0,68%) in una giornata non positiva per l’indice tecnologico dobbiamo però registrare un record storico assoluto, standing ovation per Expedia (+3,19%) che chiude per la prima volta da quando è quotata a 43,01 dollari, per la leader assoluta delle prenotazioni online un risultato eccellente che potrà ancora essere migliorato. Molto bene oggi anche Google (+2,92%) che rimane su valori molto elevati, quindi Micron Technology (+2,16%).

 

Pesanti invece i ribassi di Staples (-5,69%), KLA Tencor (+5,10%) e Lam Research (+4,95%).

 

Giancarlo Marcotti per Finanza In Chiaro ]]> http://www.finanzainchiaro.it/dblog/articolo.asp?articolo=12616 2012-05-16T23:41:12+01:00 Giancarlo Marcotti

Ovviamente noi siamo imparziali per definizione, i-Trend deve risultare sempre una “competizione” meritocratica, ma dobbiamo ammettere che siamo particolarmente felici quando vediamo nelle prime posizioni di classifica i-Traders che partecipano per la prima volta.

 

Ed oggi, quindi, è un piacere constatare che in vetta alla classifica settimanale troviamo Aiceu (+8,22%) che si è cimentato con il pronostico di i-Trend per la prima volta proprio in quest’ottava, mettendosi immediatamente in luce fin dalle prime battute. Complimenti!

 

Deve quindi momentaneamente retrocedere sul secondo gradino del podio Taloteca (+8,00%) che comunque rimane in scia al leader. Più staccato troviamo Raffaello (+6,97%) il cui cambio di “sentiment” da rialzista (nelle scorse settimane) a ribassista (ora) sembra dare frutti.

 

Resta in scia Carlotito (+6,88%), mentre guadagna qualche posizione Filippo (+6,22%).

 

Fra coloro che occupano le prime dieci posizioni nella classifica generale continua a ben comportarsi Vittorio (+6,05%) che scavalcando Pablodebernardis, sale al terzo posto assoluto.

 

Bel balzo in avanti anche di Adelaide (+4,96%) che precede Camilla (+4,55%), per entrambe le i-Traders si apre così la possibilità di entrare nella Top Ten nella graduatoria generale.

 

In nona posizione troviamo l’unica novità di oggi nella Top10 di settimana, si tratta di Pascale (+3,18%) che scavalcando, almeno al momento, sia Roxioni che Pablodebernardis raggiunge la quarta piazza nella classifica generale.

 

Ed infine, decimo posto per la leader della classifica generale Ginevra (+3,10%) che conferma uno stato di forma davvero invidiabile.

 

E’ chiaro che se non cambia il trend attuale l’odierna classifica è destinata a subire pochi cambiamenti, ormai è evidente che chi occupa le prime posizione nell’odierna settimana sono coloro che hanno inviato le previsioni più ribassiste.

 

Il mercato sta dando loro ragione, i colpi di coda sono sempre possibili, ma al momento non si vede cosa possa cambiare l’attuale sentiment.

 

Mancano solo due sedute al termine stiamo a vedere che accade.

 

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Giancarlo Marcotti]]> http://www.finanzainchiaro.it/dblog/articolo.asp?articolo=12615 2012-05-16T22:06:08+01:00 Giancarlo Marcotti

Ognuno può dire la sua e nessuno è attendibile. Si sta preparando l’uscita della Grecia e non si è in grado di quantificare quale sia il conto da pagare.

 

 

E’ il nervosismo che domina nelle sale operative e tutto il mercato è dominato dalla paura, d’altronde stiamo avvicinandoci ad abissi inesplorati e tutto ciò che non si conosce ci spaventa.

 

Guardando soltanto le variazioni percentuali al termine delle contrattazioni sembrerebbe che non sia accaduto nulla, ma chi ha vissuto la seduta “minuto per minuto” ha sentito, quasi palpabile il nervosismo del mercato.

 

Questi sentimenti contrastanti: “il peggio deve ancora accadere” e “di peggio che può accadere” si scontrano e creano cambi repentini di sentiment, è tutta una questione psicologica.

Il valore intrinseco dei titoli non lo si può valutare, sono saltate tutte le teorie classiche, ogni notizia in arrivo, anche la più assurda, ha il sopravvento rispetto ai fondamentali economici.

 

Oggi la miglior performance è stata ottenuta da Finmeccanica (+4,58%) ma dal primo aprile il titolo ha perso un terzo della propria capitalizzazione e da un anno a questa parte quasi il 70% quindi al momento non possiamo altro che parlare di un rimbalzo dopo una caduta “a corpo morto”.

 

Cerca di resistere Banca Popolare di Milano (+4,37%), ma anche in questo caso siamo su valutazioni (0,3392 euro) davvero sacrificate, il titolo infatti vale oggi un quarto di quanto quotava meno di due anni fa.

 

Altre banche hanno avuto buone performance, come Bper (+2,45%) e Intesa (+2,05%), ma dall’altra parte della classifica troviamo Banca MPS (-3,91%) (a 0,2164 euro!!!) e continua a scendere anche Ubi Banca (-1,56%).

 

Peggior titolo del giorno ancora A2A (-4,46%) che si sta nuovamente rimangiando il recupero della scorsa settimana avendo perso il 9,37% nelle ultime due sedute.

 

Insomma siamo tutt’ora in piena bufera e chissà quanto durerà, la Grecia, ormai è ufficiale andrà a nuove elezioni, ma sembra anche inevitabile a questo punto la sua uscita dall’euro, per cui tutti si affannano a fare calcoli, quanto costerà il ritorno alla dracma?

 

Ed i calcoli si sprecano, visto che è una cosa mai accaduta ognuno può dire la sua e tutte le previsioni hanno la stessa attendibilità, ma è ovvio che ormai si deve guardare in là e la nebbia è molto fitta.

 

Certo che l’euro è “una cosa” molto strana, è una cosa che se gli viene a mancare meno del 3% rischia la disgregazione, ma di che cosa era fatto? Di terracotta?

 

Giancarlo Marcotti per Finanza In Chiaro]]> http://www.finanzainchiaro.it/dblog/articolo.asp?articolo=12614 2012-05-16T18:17:18+01:00 Giancarlo Marcotti

Roma, 16 mag. (TMNews) - Le elezioni politiche in Grecia si terranno il 17 giugno, con un primo ministro ad interim nella persona del presidente del Consiglio di Stato, Panayotyis Pikramenos", ha reso noto l'agenzia ufficiale ellenica. Si tratta del secondo voto in poco più di un mese: il Parlamento uscito dalle elezioni del 6 maggio scorso, assai frammentato, non ha prodotto alcuna maggioranza dopo 10 giorni di trattative fra i partiti, divisi fra coloro che intendono applicare le misure di austerità previste dal piano di salvataggio dell'Ue e le formazioni invece contrarie.

Se la Grecia dovesse uscire dall'euro, secondo alcune stime dell'Iif (Institute of International Finance), il costo per tutto il sistema europeo sarebbe di mille miliardi di euro. E i cittadini greci, secondo Ubs, potrebbero dover sostenere costi fino a 11.500 euro a testa solo nel primo anno. Si tratta ovviamente di stime che prefigurano uno scenario catastrofico per la Grecia e non solo, nel caso di un ritorno alla dracma. Una eventualità che non ha precedenti nella storia e che non è nemmeno contemplata dai trattati, che prevedono in teoria ipotesi di uscita dalla Ue (che può essere negoziata da uno stato che lo desideri) ma non un'uscita dall'eurozona.

I costi che ne deriverebbero, per quanto altamente improbabile sia l'uscita, sarebbero proibitivi, secondo gli analisti che si stanno esercitando in questi giorni nei rapporti per i mercati e sulla stampa internazionale.

Nonostante i diversi approcci, le stime non sempre coincidenti e l'incertezza di fattori e variabili spesso legati a motivazioni psicologiche o soggettive, tre elementi emergono con chiarezza: il primo è che l'abbandono dell'euro sarebbe più costoso di una semplice bancarotta dello Stato; il secondo è che probabilmente non risolverebbe granché, date le caratteristiche della Grecia, che non è un paese esportatore come Argentina e Russia (i due esempi più recenti di Stati dichiarati insolventi, che hanno poi registrato una ripresa dell'economia). La Grecia non trarrebbe un gran giovamento dalla possibilità di tornare alle svalutazioni competitive, neppure considerando un possibile boom della sua unica grande risorsa, il turismo.

Il costo del ritorno della dracma (la conversione con l'euro al primo gennaio 2001 era a quota 340,75 ma non è detto che da lì si ripartirebbe) per tutto il sistema europeo, sarebbe di circa 1.000 miliardi di euro, secondo una nota confidenziale dell'Institute of International Finance (Iif) trapelata sulla stampa nel febbraio scorso.

Ma a pagare sarebbero soprattutto i greci: secondo uno studio Ubs, dovrebbero sborsare fra i 9.500 e gli 11.500 euro a testa nel primo anno, e poi 3-4.000 euro ancora negli anni successivi. I greci si ritroverebbero quasi immediatamente con una moneta svalutata del 50%, una caduta del Pil nel primo anno di almeno il 12% e, in più, un'inflazione al 35%, secondo un'analisi dell'Fmi.

Altri osservatori prevedono una contrazione dell'attività economica ancora maggiore, del 35-50%.

Le importazioni (in particolare di energia) verrebbero ridotte drasticamente, e il bilancio dello Stato dovrebbe essere tagliato altrettanto nettamente, per azzerare il deficit (4,8 miliardi di euro nel 2012), per far corrispondere le entrate alle uscite, vista l'impossibilità di emettere nuovo debito.

Il terzo punto riguarda le conseguenze di un 'default', della Grecia, con o senza permanenza nell'euro. Diversamente da quanto sarebbe accaduto all'inizio della crisi, nel 2010, quando sarebbero state soprattutto le banche private del Nord Europa a subire lo shock della bancarotta, oggi i costi sarebbero in larghissima parte scaricati sul settore pubblico, cioè sui cittadini, attraverso l'esposizione della Bce, che ha acquistato bond greci sul mercato per circa 50 miliardi di euro, e dei fondi di salvataggio finanziati da Ue ed Fmi, che non si vedrebbero più rimborsare i propri prestiti ad Atene e dovrebbero attivare (cioè pagare ai creditori) le garanzie fornite dagli Stati membri.

Inoltre, le banche (soprattutto greche) con la pancia ancora piena di titoli di Atene non più esigibili non sarebbero in grado di restituire i prestiti per circa 100 miliardi di euro concessi dalla Bce con i suoi programmi 'non convenzionali' di iniezione di liquidità (Ltro), che l'inverno scorso avevano evitato una più che probabile stretta del credito in tutta l'Eurozona. In totale, le perdite per la Bce sarebbero di 160 miliardi di euro. Inoltre, diverse banche dovrebbero essere salvate dagli Stati o fallire.

 

Per approfondimenti visita www.tmnews.it]]> http://www.finanzainchiaro.it/dblog/articolo.asp?articolo=12613 2012-05-16T15:29:54+01:00 Admin

Le quotazioni hanno perso più del 20% rispetto al record assoluto testato a settembre. Gli investitori preferiscono il dollaro. E così il Dollar Index segna la serie di rialzi più lunga dal 1973.

 

La performance dell'oro negli ultimi mesi. Evidente il recente trend ribassista.

 

New York - L'oro è entrato ufficialmente nel mercato orso, perdendo più del 20% rispetto al massimo assoluto che è stato testato nel mese di settembre a $1.921,15 l'oncia. Sono settimane ormai che le materie prime scontano l'acuirsi delle tensioni in Europa: il motivo è il seguente.

Le preoccupazioni per il futuro dell'Eurozona in generale e per la Grecia in particolare hanno provocato forti smobilizzi sull'euro, a beneficio del dollaro, tanto che l'indice di riferimento del biglietto verde, il Dollar Index (DXY), ha registrato una crescita record. Di qui, il calo delle commodities, con i prezzi spot dell'oro che sono scesi fino a $1.526,97 l'oncia, entrando nel mercato orso, e scivolando al livello più basso dal 29 dicembre scorso.

 

Ma come mai l'oro non beneficia del clima di incertezza che si sta abbattendo progressivamente sui mercati globali? La verità è semplice: "La gente ora è preoccupata per liquidità di cui è in possesso e preferisce i bigliettoni verdi ai lingotti", spiega Peter Hickson, responsabile della divisione di ricerca delle commodities presso UBS, nel corso di una intervista a Bloomberg. 

Da quando ha toccato il massimo storico a $1.921,15 l'oncia lo scorso anno, l'oro è tornato in realtà nella fase del mercato orso due volte, ovvero nello stesso mese di settembre e poi a dicembre; al momento, le quotazioni sono in flessione del 2,1% dall'inizio del 2012, dopo aver guadagnato per ben 11 anni consecutivi.

 

Questo, a fronte della performance del Dollar Index - che misura il 
trend del dollaro contro un paniere rappresentato dalle sei principali valute su base globale -, salito per il tredicesimo giorno, ovvero per l'arco temporale più lungo dal 1973. 

 

Per approfondimenti: www.wallstreetitalia.it]]> http://www.finanzainchiaro.it/dblog/articolo.asp?articolo=12612 2012-05-16T15:11:10+01:00 Admin

In vista altri Cda, in settimana si chiude

 

 

Stretta finale sui concambi per la maxi aggregazione tra i gruppi Unipol e Premafin-FonSai. Domani ci sarà un nuovo incontro tra le prime file dei manager operativi dei due gruppi per definire i concambi. Lo ha riferito un consigliere di Premafin, al termine del board della holding che ha approvato oggi i conti del primo trimestre 2012.

 

 Secondo il consigliere, "in settimana si chiude". Giovedì o al massimo venerdì mattina, secondo quanto riferito anche da altri consiglieri, i consigli di Premafin, FonSai e Milano Assicurazioni, si riuniranno nuovamente dopo le riunioni di oggi.

 

La data esatta non è però stata ancora comunicata e i consiglieri per il momento non sono stati né preallertati né convocati.

 

Quanto allo stato delle trattative con il gruppo bolognese, secondo un consigliere, Unipol è già scesa molto, fino al 61,75 per cento rispetto alla richiesta iniziale di poter detenere il 66,7 per cento della nuova compagnia post fusione e "dovrebbe scendere anche fino al 60 per cento".

 

 

Per approfondimenti: www.tmnews.it]]> http://www.finanzainchiaro.it/dblog/articolo.asp?articolo=12611 2012-05-16T09:23:11+01:00 Admin

L'euro può resistere anche senza Atene, ma l'Europa non ha saputo gestire nel modo giusto i problemi ellenici e anche ora pretende cose impossibili. Lo ha detto il ministro italiano per lo Sviluppo economico Corrado Passera parlando alla tv.

 

"Che l'euro possa reggere anche senza la Grecia credo sia un fatto acquisito, un'ipotesi ragionevole. E' altrettanto vero che l'intera vicenda greca sia stata gestita malissimo. L'Europa non ha saputo prendere in mano nel modo giusto (la situazione) e anche ora forse pretende cose impossibili", ha detto Passera intervistato su RaiUno.

 

Il ministro inoltre ha detto che, in caso di uscita della Grecia dall'euro, "Paesi ad alto debito e basso deficit come l'Italia sarebbero i primi a subire un impatto".

 

Rispondendo a una domanda sul recente declassamento di 26 banche italiane da parte dell'agenzia di rating Moody's, Passera ha detto che "le agenzie di rating sono state lente ed insufficienti a lanciare l'allarme sulla crisi (...). Sono piuttosto criticabili ma questo non vuol dire che non abbiano una funzione importante e che una pluralità non sia utile, ma gli atteggiamenti proattivi che rendono la crisi più crisi sono sbagliati".

  Per approfondimenti: www.reuters.it]]> http://www.finanzainchiaro.it/dblog/articolo.asp?articolo=12610 2012-05-16T09:16:54+01:00 Admin

Il capo della banca centrale Provopoulos riferisce al Presidente Papoulias: prelevati circa €700 milioni, e la situazione potrebbe peggiorare. "Crescente paura che potrebbe sfociare in panico".

 

Futuro della Grecia nell’euro in bilico, dopo il fallimento dei negoziati politici per la formazione di un Governo. Uno dopo l'altro tutti i partiti principali rinunciano al compito. Si tornerà dunque alle urne con un esecutivo di transizione.

 

Rischio che il paese esca dall’euro, potrebbe finire a corto di contante già dagli inizi di luglio in caso vengano bloccati i nuovi aiuti internazionali, per la mancata applicazione delle misure di austerità richieste dalla comunità internazionale.

 

Ecco dunque che sempre più cittadini greci preoccupati dei loro risparmi iniziano a prelevare, intimoriti dall’evolversi della situazione.

 

Il capo della banca centrale Provopoulos avrebbe riferito al Presidente Papoulias che i greci hanno ad ora prelevato circa €700 milioni, e che la situazione potrebbe peggiorare. "Provopoulos mi ha detto che non si tratta ancora di panico, ma c’è una crescente paura che alla fine potrebbe trasformarsi in panico", ha detto Papoulias, secondo quanto riporta Bloomberg.

Il rischio di una corsa agli sportelli "è un problema davvero serio e complesso", ha commentato Yannis Ioannides, professore di economia presso la Tufts University nel Massachusetts. Sostiene che la Banca centrale europea dovrebbe garantire i depositi dei cittadini dell’euro, per prevenire nuovi devastanti effetti contagio. "Questo l’unico modo per prevenire e contrastare una corsa agli sportelli: non parole ma fatti".

 

 

Per approfondimenti: http://www.wallstreetitalia.com]]> http://www.finanzainchiaro.it/dblog/articolo.asp?articolo=12609 2012-05-16T09:13:45+01:00 Admin

Colloquio telefonico in vista del summit G8 nel fine settimana. I due leader d'accordo sulla necessità di "intensificare" gli sforzi per promuovere la crescita e l'occupazione. Ma servono i fatti.

 

New York - Alla vigilia del summit G8 di Camp David, il Presidente degli Stati Uniti Barack Obama e il Primo ministro Mario Monti si sono detti d'accordo sulla necessità di "intensificare" gli sforzi per promuovere la crescita e l'occupazione. Colloquio telefonico ieri in tarda serata, in vista di maggiori negoziati e approfondimenti nel vertice che inizierà venerdì nel Maryland.

Obama e Monti hanno "discusso sulla situazione economica attuale in Europa e raggiunto un accordo per intensificare gli sforzi per promuovere la crescita e la creazione di lavoro", secondo quanto riporta lo statement ufficiale della Casa Bianca.

 

"Il Presidente non vede l’ora di poter discutere più in dettaglio questi temi con il Primo ministro, durante il G8 tra i più grandi leader a Camp David di questo fine settimana".

 

I due leader avrebbero in aggiunta discusso il largo contributo italiano alle operazioni NATO e al sostegno nel processo di transizione in Afghanistan, per spianare la strada a un ritiro delle truppe NATO entro il 2014.

 

Per approfondimenti: http://www.wallstreetitalia.com]]> http://www.finanzainchiaro.it/dblog/articolo.asp?articolo=12608 2012-05-16T09:07:43+01:00 Admin